印梢揭
2019-05-23 05:03:02

N EW YORK(美联社) - 对于股票投资者来说,安全是新的性感。

像强生(Johnson&Johnson)和辉瑞(Pfizer)这样的医疗保健公司正在飙升,因为投资者购买股票给他们以前从债券中获得的东西 - 稳定的投资和定期支付。 像宝洁公司(Proctor&Gamble)和公用事业公司这样的消费必需品股也收涨。

这些股票 - 无论经济状况如何,都可以提供良好的红利并且可以增长 - 表明投资者渴望获得更多收入,但他们还没有准备好承担太大的风险。

摩根大通私人银行(JPMorgan Private Bank)投资组合经理斯蒂芬•帕克(Stephen Parker)表示,“防御性板块,特别是那些具有吸引力的股息收益率的板块,一直是那些希望将其脚趾重新投入水中的投资选择。”

美联储刺激美国经济的努力 - 将利率维持在接近零的水平,每月花费850亿美元用于购买债券 - 推动债券收益率如此之低,以至于投资者被迫寻找其他地方寻找收入。

与此同时,在金融危机和大衰退开始之后的市场崩溃导致股市崩溃之后,人们对于再次持有股票的想法感到满意。 标准普尔500指数从2009年3月9日的经济衰退低点上涨了135%。房屋正在复苏,公司正在招聘,企业利润也很强劲。

“投资者已经厌倦了错过了我们在股票上看到的反弹,但他们不愿意全力以赴,”Charles Schwab的市场和行业研究主管布拉德索伦森说。 有了所谓的防御性股票,人们正在“稍微对冲他们在股市上的赌注”。

根据理柏基金流量数据,股票共同基金今年前三个月的净存款为382亿美元,而去年的流出量为46亿美元。

这一需求推动了2013年股市的上涨。道琼斯工业平均指数上涨了13%,而标准普尔500指数上涨了11%。

领先的收益是医疗保健股。 他们已经攀升了近20%,其次是消费必需品,占16.5%,公用事业占15.3%。 与此同时,您希望在复苏期间表现良好的行业仍然滞后。 能源公司在经济增长期间经常处于领先地位,今年已上涨8.1%。

很容易看到股票的吸引力。

强生公司的股息收益率为3%,而其顶级债券的收益率为1.9%。 该公司的产品范围从婴儿油到医疗设备。

生产Pepto Bismol和Tide洗涤剂等必需品的Procter&Gamble的股息收益率为2.8%。 这比公司债券高出2.2%。 投资者也可以看到股价上涨。

宝洁今年已经回报了19%,其中包括1月份支付的56%的股息。 强生公司也已经回归19%,其中包括2月向股东支付的61美分。

不过,价格上涨最终会导致收益递减。 与债券一样,股票越多,它们所产生的收入就越低。 宝洁股票的股息收益率虽然仍然高于标准普尔500指数的平均水平,但自今年年初以来已大幅下跌。

另一个悖论是,这些“安全”股票越快上涨,他们就越容易遭遇抛售。 防御性股票可能不再具有防御性。

例如,在最近的价格上涨之后,许多公用事业股票的价格现在比大盘更昂贵。 从历史上看,由于增长前景不佳,它们的价格更便宜。

“这两个因素;相对稳定的业务和相对较高的当前估值相互抵消,”MorningStar StockInvestor的编辑Matthew Coffina说。 防御性股票“并不像其他情况那样安全。”

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美联社商业撰稿人Matt Craft为本报告做出了贡献。